开源证券：老百姓（603883）-公司信息更新报告：收入、利润增速逐季提升，扩张步入“万店”阶段

老百姓(603883)收入、利润增速逐季提升，扩张步入“万店”阶段，维持“买入”评级8月29日，公司发布2022半年报：2022H1实现营收89.91亿（+20.51%）；归母净利润4.57亿（+12.48%）；扣非净利润4.2亿（+15.59%）；经营现金流净额10.15亿（-4.59%）；EPS1.01元/股（+0.04元/股）。公司业绩符合我们的预期。2022H1公司经营规模持续扩展，收入、利润增速逐季提升，经营持续向好。老百姓门店扩张进展顺利，精细化管理能力强，成长空间大，我们维持对公司的盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润分别为7.64/9.20/10.97亿元，EPS分别为1.31/1.58/1.88元/股，当前股价对应P/E分别为26.3/21.8/18.3倍，维持“买入”评级。步入“万店”阶段，怀仁药房整合成效显著门店持续稳健扩张，步入“万店”阶段。截至2022H1公司门店数达到10,009家，其中直营门店7254家、加盟门店2755家。星火模式持续推进。公司收购区域龙头，实现快速扩张和深耕市场。2022年3月，公司以自有资金16.37亿元收购湖南怀仁大健康