东亚前海证券：东方证券（600958）-半年报业绩点评：减值拖累业绩下滑，仍看好长期财富管理优势

东方证券(600958)事件点评计提减值拖累公司业绩。公司上半年实现营业收入72.96亿元，YoY-45.05%；实现归母净利润6.47亿元，YoY-76.03%。2022H1公司基本EPS为0.07元，YoY-80.56%。公司上半年净资产收益率为0.86%，YoY-3.74pct。受市场波动及部分质押标的退市影响，公司2022上半年计提各项资产减值准备共计10.44亿元，其中股票质押业务计提信用减值损失8.7亿元，长期股权投资计提其他减值损失1.75亿元，对公司业绩带来较大压力。行业整体承压，公司资管业务表现相对符合预期。2022H1，受市场震荡和疫情影响，公募基金行业表现相对低迷。上半年，东证资管非货公募AUM为2229亿元，较年初-13%；东证资管营业收入/净利润分别为14.99亿元/4.97亿元，YoY-24%/-25%。上半年，汇添富非货公募AUM为5693亿元，较年初-7%；汇添富营业收入/净利润分别为32亿元/10.09亿元，YoY-31%/-36%。除去减值计提影响后，东证资管及汇添富利润贡献度达50%以上，仍为公司业绩贡献最主要支柱。投行业务发展势头良好。上半年，公