申港证券：中科星图（688568）-半年报点评：业绩稳健增长 非特种品类营收显著增加

中科星图(688568)事件：8月25日，中科星图发布2022年半年报，报告期内实现营业总收入4.49亿元，同比增加35.83%，归母净利润为2266万元，同比增加35.14%，扣非归母净利204万元，同比增加43.43%。投资摘要：综合毛利率同比提升，研发费用大幅增加。报告期内公司销售毛利率48.61%，同比增加1.76pct，公司近两年全年综合毛利率下滑的趋势有望得到扭转。费用端，报告期内公司着力构建更加丰富的产品体系，研发费用快速增加。22H1研发投入1.06亿元，同比增加97.26%,研发投入占总营收比例达到23.71%，同比上涨7.38pct。其中，费用化研发投入7717万元，同比增加64.39%，研发费率17.18%，同比增加2.98pct。另，22H1销售和管理费率分别为12.69%与13.27%，同比增加0.17pct与1.05pct。公司营收结构发生一定的变化，产品端系统集成服务占比阶段性上升，行业端非特种品类营收占比显著提升。22H1作为非核心产品的系统集成服务营收达到1.32亿元，同比增加262.5%，占总营收比例上升至29%。我们认为，这可能与当期特定项目实施中