财达证券：房地产：政策效应初显，市场分化延续

研报摘要： 事件：2025年4月16日，国家统计局发布2025年3月份商品住宅销售价格变动情况统计数据，70个大中城市中，有24城新建商品住宅价格环比上涨，2月为18城；环比看，上海涨幅0.7%领跑，北广深分别跌0.2%、跌0.1%、涨0.1%。 商品住宅整体止跌回稳态势明显，一线城市复苏表现分化。在去年9月底“止跌回稳”政策的利好下，房地产市场基本面持续改善，房价指标进一步改善。根据统计局数据，3月，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降2.8%，降幅比上月收窄0.2个百分点；环比上涨0.1%，涨幅与上月相同。上海和深圳环比分别为5.7%、-3.9%分别上涨0.7%和0.1%，北京和广州分别下降0.2%和0.1%。一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%。其中，北京、上海、深圳分别上涨0.5%、0.4%和0.3%，广州下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比持平，与上月相同；二手住宅环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，降幅收窄0.1个百分点；二手住宅环比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点。从环比数据