东方证券：中泰证券2022年中报点评：自营亏损收窄仍大幅拖累业绩，资管业务表现亮眼

中泰证券(600918)净利润同比下降46%，ROE同比下降5.01pct。1）公司22H实现营业收入50.14亿元，同比-13%，实现归母净利润9.12亿元，同比-46%。2）公司22H实现ROE5.15%，同比-5.01pct，同时低于行业平均1.26pct。截至22H末公司权益乘数4.19，同比增加0.33pct。3）经纪、利息、投行、资管、自营净收入贡献度（剔除其他业务）分别为49%、31%、12%、8%、-1%，自营占比同比大幅下滑26pct，利息收入占比同比提升12pct。资管规模大幅增长带动收入翻倍提升，经纪两融市占率同步提升。1）截至22H末公司资管规模达到2028亿元，较年初增长9%，其中公募基金规模较年初大幅提升103%至355亿元，公司22H资管收入同比大幅提升162%至2.82亿元。2）22H公司股基成交额市占率由年初2.63%提升至2.65%，佣金率由年初万分之2.46下降至2.35。22H实现经纪业务收入18.42亿元，同比微增1%，其中代销金融产品净收入增加8%至1.23亿元。3）22H末公司两融余额较年初下降9.24%至329亿元，市占率从1.98%提升