国金证券：埃斯顿（002747）-公司盈利能力稳定，看好长期成长潜力

埃斯顿(002747)业绩简评2022年8月30日公司发布2022年中报，1H22实现营收16.55亿元，同比上升6.00%；实现归母净利润0.76亿元，同比上升21.32%。其中Q2单季度实现营收8.51亿元，同比下降8.13%；实现归母净利润0.16亿元，同比下降46.24%。经营分析公司工业机器人本体业绩同比上升，自动化核心部件业务短期承压：分业务来看，工业机器人及智能制造业务收入11.80亿元，同比增长8.71%，工业机器人本体销售增长超过50%，继续保持快速增长；自动化核心部件业务收入4.76亿元，同比下降0.17%。二季度受疫情影响，叠加上游通胀、出口新增订单减少等因素，通用自动化行业景气度持续下行，公司利润短期受到影响，自动化核心部件业务收入相比去年同期基本持平。公司盈利能力稳定，单季度毛利率环比逐步上升：公司22H1毛利率为33.14%，同比基本持平。其中，工业机器人及智能制造业务毛利率34.05%，同比下降0.46pcts；自动化核心部件业务毛利率30.88%，同比上升0.62pcts。分季度看，公司通过继续优化产业链、提升国产替代及精细化管理等措施有效控制成本端，公