东兴证券：金风科技（002202）-2022年中报点评：业绩同比小幅下滑，中速永磁有望成公司业绩新增长点

金风科技(002202)事件：公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营业收入166.63亿元，同比下降8.09%；实现归属母公司净利润19.20亿元，同比下降5.92%。公司上半年风机及零部件销售业务营业收入同比下降，风电场开发、风电服务及水务业务表现亮眼。上半年公司实现营业收入166.63亿元，同比下降8.09%，其中风机及零部件销售业务实现营业收入108.29亿元，同比减少15.87%，占公司营业收入比例达65%。我们认为，风机及零部件销售业务的同比下降或成营业总收入的主要拖累项：1）风电抢装潮褪去，行业整体装机需求上半年同比出现一定程度下滑；2）二季度国内疫情扰动导致上半年下游有效开工率不足，影响公司产品销售节奏。3）公司不断推进产品技术迭代和更新，上半年公司进行产品线调整，一定程度影响营业收入释放节奏。我们认为，伴随下半年风电传统装机旺季的到来及行业景气度的上行，公司出货节奏或将加快。风电场开发、风电服务及水务业务表现亮眼。报告期内公司风电场开发业务实现营收32.94亿元，同增9.54%，占营业收入比重由16.6%提升到19.8%；风电服务业务实现营收19.34亿元，同增1