国信证券：博敏电子（603936）-汽车电子业务高成长，AMB衬板放量在即

博敏电子(603936)核心观点1H22归母净利润同比下滑28.4%，毛利率、净利率环比提升。公司1H22营收15.34亿元(YoY-6.8%)，归母净利润1.09亿元(YoY-28.4%)。其中2Q22营收8.74亿元(YoY-7.7，QoQ32.2%)，归母净利润0.69亿元(YoY-35.2%，QoQ69.7%)。从盈利能力看，1H22毛利率同比下降3.8pct至16.75%，净利率同比下降2.1pct至7.21%；其中2Q22毛利率17.42%(YoY-4.7pct，QoQ+1.6pct)，净利率7.99%(YoY-3.3pct，QoQ+1.8pct)。上半年PCB业务受消电不景气影响，汽车电子占比提升。1H22公司PCB业务、定制化电子器件业务营收分别同比下滑4.04%、2.81%。主要是因为宏观环径下消费电子市场疲软对HDI板需求明显下降。1H22公司汽车电子、数据通讯、智能终端、工控安防及其它业务分别占PCB业务的33%、30%、23%、14%，汽车电子业务同比增长27%，占比提升8pcts。安森美财报强调SiC市场未来可期，AMB基板成SiC封装新趋势。供应全球一半以上