东兴证券：天味食品（603317）-定制餐调稳健增长，C端有待继续修复

天味食品(603317)事件：公司2023年H1实现营业收入14.26亿元，同比+17.42%，归母净利润2.08亿元，同比+25.09%；扣非归母净利润1.78亿元，同比+21.76%。其中，Q2实现营收6.59亿元，同比+12.71%；归母净利润0.80亿元，扣非归母净利润0.59亿元，同比增长22.04%。今年5月公司收购四川食萃食品有限公司55%的股权，剔除并购的收入0.33亿元，公司Q2单季营收同比增长7.16%。中式菜品调料稳健增长。分品类看，上半年火锅调料/中式菜品调料收入分别为5.46/7.95亿元，分别同比+13.83%/20.92%。疫情过后居民外出就餐增多，对火锅调料的需求有所减弱，今年上半年火锅调料增速一般。中式菜品调料表现较好，Q1/Q2分别同比增长20.34%/21.57%。定制餐调及电商获得较高增速。分渠道来看，上半年经销商/定制餐调/电商销售收入分别为11.04/1.39/1.43亿元，分别同比+10.54%/28.08%/110.98%，其中Q2经销商/定制餐调/电商销售收入分别同比+0.73%/44.20%/124.89%。定制餐调增速较高主要是因为