中银证券：首旅酒店（600258）-22H1业绩同比转亏，践行战略复苏逻辑清晰

首旅酒店(600258)公司发布22年半年报。22H1公司实现营收23.31亿元，yoy-25.88%；归属于上市公司股东的净利润-3.84亿元，同比转亏。业绩下滑主要系疫情所致，22H2疫情影响规模趋小，公司业绩有望反弹上升，维持公司买入评级。支撑评级的要点多地疫情致22H1业绩承压，疫后望企稳回弹。公司22H1实现营收23.31亿元，同比减少25.88%，归属于上市公司股东的净利润-3.84亿元，上年同期为盈利6521.24万元。分业务来看，酒店营收同比-24.91%、利润总额增亏5.20亿元；景区营收同比-39.38%、利润总额下降6976.57万元。目前国内新冠疫情影响逐步受控，叠加中秋、国庆将至，预计22H2公司业绩将在疫情稳定背景下复苏及保持增长。加码中高端侧重轻管理，发力布局下沉市场。公司22H1新开店342家，其中经济型/中高端/轻管理分别为49、99、191家，储备店数量增加至1889家，其中轻管理为1005家，占比过半。中长期来看，加速拓店仍是公司重要战略。从结构来看，公司坚持轻管理模式和中高端酒店发展，同时加大下沉市场布局与增量市场开发，符合国内酒店市场发展趋势。