国海证券：华阳股份（600348）-2023年中报点评报告：煤炭价格成本双双下降，钠电通过认证商业化推进

华阳股份(600348)事件:8月24日，华阳股份发布2023年半年度报告：2023年上半年，公司实现营业收入154.1亿元，同比-18.8%，归属于上市公司股东净利润30.1亿元，同比-9.38%，扣非后归属于上市公司股东净利润29.9亿元，同比-9.5%。基本每股收益为0.83元，同比-39.9%。加权平均ROE为11.11%，同比减少5.02个百分点。分季度来看，2023年二季度，公司实现营业收入70.3亿元，环比-16.1%，同比-29.6%；归属于上市公司股东净利润12.8亿元，环比-25.6%，同比-36.4%，扣非后归属于上市公司股东净利润12.7亿元，环比-26.0%，同比-36.6%。投资要点:业绩下滑主要由于煤炭市场价格下跌，以及公司煤炭产销量同比下滑。煤炭业务：价格、成本下降，毛利率提升。2023年上半年，公司实现煤炭产量2376万吨，同比+1.83%，商品煤销量2157万吨，同比-10.92%，公司产量稳中有增，销量下滑主要由于外购煤规模下降。同时价格和成本双双下降，毛利率提升明显。公司煤炭综合售价为627元/吨，同比-13.6%，而平均成本为323元/吨，同比