中国银河：纺织服饰行业周报：持续关注中美关税政策动态

核心观点 中美关税博弈持续升级，双方关税均加征至125%。美国时间2025年4月2日，特朗普公布“对等关税”政策，对中国加征34%关税后，4月4日中国宣布反制措施，对美商品加征34%的关税。4月8日，美国升级对华关税至84%。对此，国务院关税税则委员会4月9日发布公告，调整对原产于美国的进口商品关税至84%4月10日，美国政府进一步升级对中国输美商品的关税至125%，中国继续反制，对原产于美国商品的关税同样加征至125%。4月10日特朗普授权对其他国家加征关税政策实施90天的关税暂缓，出口链迎来转机。东南亚市场其产能布局的供应链相较于国内继续享有关税优势。目前国内头部纺织制造企业供应链海外产能布局成熟，若东南亚国家等在此次关税冲击中能够有所豁免，国内具有海外产能布局的头部企业优势将再次显现。目前中美双方就关税问题仍在博弈，后续发展走势仍待观察。 体育服饰2024全年收入逆势增长，终端流水维持稳健。安踏体育发布2025Q1流水，2025Q1主品牌安踏高单位数增长，FILA高单位数增长，其他品牌增长65%-70%。25Q1安踏体育延续24Q4稳健增长趋势。产品方面安踏延续强势产品系列不断更