国元证券：丽人丽妆（605136）-2022年半年报点评：疫情扰动致业绩承压，自有品牌及新兴平台持续拓展

丽人丽妆(605136)事件：公司发布2022年半年度报告。点评：地区疫情冲击致业绩明显承压2022H1公司实现营业收入15.57亿元，同比下降16.08%，实现归属母公司净利润610.80万元，同比下降97.03%，主要系上半年公司总部所在上海市出现了较为严重的疫情，3-5月仓储物流停摆阻碍收入实现叠加相关成本费用刚性所致。2022H1公司毛利率30.17%，下降6.18pct，期间费用率合计为25.86%，同比下降1.78pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为22.52%/3.60%/0.39%/-0.65%，同比增加-2.06/+0.59/0.08/-0.38pct。自有品牌持续孵化，实现快速增长分业务来看，2022H1电商零售/品牌营销运营/其他业务营收分别为14.21/0.49/0.83亿元、同比分别-17.11%/-52.19%/+123.01%，毛利率31.04%/50.16%/4.82%、同比增加-3.49/-33.21/+11.78pct。公司持续孵化自有品牌，过去一年中已先后推出了美壹堂、玉容初、寻味档案、爱贝萌等自有品牌，相关收入毛利均实现快速增长。持续