中邮证券：天味食品（603317）-竞争改善、精准控费，经营持续向好

天味食品(603317)事件公司发布2022年半年报，上半年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润12.14/1.66/1.46亿元，同比+19.44%/+119.1%/+138.06%，基本EPS为0.22元。单二季度公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润5.85/0.66/0.49亿元，收入增长18.22%，净利润实现扭亏为盈。业绩符合此前预告。核心观点：二季度疫情影响下中式餐调仍然稳健、火锅底料起速、经营持续向好。分产品看，公司22H1火锅底料、中式餐调、香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱分别实现收入4.80/6.57/0.08/0.34/0.23亿元，同比+10.6%/+24.6%/+35.8/+52.3%/+28.3%，其中单二季度分别实现收入2.38/3.08/0.02/0.16/0.14亿元，同比+29.4%/+7.4%/+74.8%/+24.3%/24.0%，在去年同期低基数、今年Q2疫情反复以及小龙虾低价等因素影响下，公司中式餐调上半年表现亮眼（Q2疫情影响定制餐调下滑、剔除后中式餐调增长21%），而火锅底料在渠道库存改善后销量回升。分区域看，Q2西南/华中/华东/西北/华北