东方证券：中国海油（600938）-业绩创新高，增储上产夯实长期发展基础

中国海油(600938)核心观点业绩创新高：中国海油发布2022年中报，公司实现营收2023.55亿元，同比+83.57%，实现归母净利润718.87亿元，同比+115.69%，其中Q2单季度实现营收1114.57亿元，同比+92.68%，实现归母净利润375.86亿元，同比+102.92%，单季度业绩创新高。产量方面，石油液体产量240.5百万桶，同比+8.0%，天然气产量3747亿立方英尺，同比+16.0%，均保持稳定增长。实现价格方面，油价实现价格103.85美元/桶，同比+66.5%，与2022H1布伦特原油均价104.9美元/桶折价不大。天然气实现价格8.07美元/千立方英尺，同比+22.3%。公司成本管控能力强：2022H1公司桶油成本为30.32美元/桶，同比+4.6%。其中主要是桶油税金成本的上涨，2022H1桶油税金4.79美元/桶，同比+70.5%。除去桶油税金外的成本还下降了0.64美元/桶。由此可见公司极强的成本管控能力。增储上产夯实长期发展基础：公司上半年资本支出416亿元，同比+15.4%，其中勘探、开发的资本开支分别为87和219亿元。成果方面，公司计划年