中邮证券：千味央厨（001215）-稳定经营下亮点颇多，下半年增长提速

千味央厨(001215)事件公司发布2022年中报，上半年实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为6.47、0.45、0.41亿元，分别同比增长14.23%、26.73%、14.31%。单二季度实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为3.01、0.17、0.17亿元，分别同比增长8.03%、2.38%、2.64%，疫情影响下仍获得稳健增长。核心观点：疫情影响大B头部客户表现，刨去影响、新老大单品均表现亮眼，小b客户聚焦扶持政策效果凸显。从细分产品看，上半年油炸类/蒸煮类/烘焙类/菜肴类产品分别实现收入3.15/1.34/1.12/0.85亿元，同比+3.61%/5.99%/13.04%/134.99%。公司原有优势品类增速放缓主要受大B门店疫情及结构优化的影响。大单品中油条收入1.67亿元、增长7.37%、除去第一核心大客户影响其余油条增长27.26%、同时低毛利产品芝麻球等进行优化调整短期影响油炸类收入表现。蛋挞收入0.71亿元、增长27.89%、除去头部客户影响外增长超过30%。蒸煎饺产品在经过工艺改进、团餐渠道打开市场后迅速成为拉动销售额增长的主要单品，上半年收入0.73亿、增长20