华安证券：太极集团（600129）-深化改革成效显著，核心品种带动增长未来可期

太极集团(600129)事件：2022年上半年公司实现营收71.85亿元，同比增长11.52%；归母净利润1.24亿元，同比增长61.4%；扣非净利润1.79亿元，同比增长112.48%。基本每股收益0.22元。分析点评毛利率持续提升，现金流优秀公司整体毛利率为44.88%，同比+3.17个百分点；期间费用率40.31%，同比+1.71个百分点；其中销售费用率34.02%，同比+2.78个百分点；管理费用率5.11%，同比-0.70个百分点；财务费用率1.18%，同比-0.37个百分点；经营性现金流净额为3.25亿元，同比+1325.17%，主要原因是销售的增长和收款的加速。单季度来看，公司2022Q2收入为36.81亿元，同比+17.00%；归母净利润为1.04亿元，同比+100.42%；扣非归母净利润为1.07亿元，同比+118.03%。聚焦主业工商业稳健增长，重点品种高速增速凸显公司医药工业实现销售收入45.49亿元，比上年同期40.44亿元增长12.50%。公司医药商业实现销售收入40.75亿元，比上年同期37.96亿元增长7.34%。其中：现代中药同比增长25.1%，化药同比