浙商证券：英杰电气（300820）-期待业绩提速，半导体射频电源+电池电源订单加速

英杰电气(300820)投资要点2023年三季报：业绩增长34%；期待半导体射频电源加速突破1）业绩：2023前三季度营收11.3亿元，同比增长47%；归母净利润2.8亿元，同比增长34%。单Q3季度营收4.9亿元，同比增长53%；归母净利润1.2亿元，同比增长36%。核心受益于公司光伏硅料+硅片电源业务的持续放量。2）盈利能力稳健：前三季度毛利率39.4%、同比-0.2pct，净利率24.7%，同比-2.3pct，期待未来公司半导体电源、光伏电池电源加速突破，带来盈利能力提升。3）订单稳健：截至前三季度末，公司合同负债达12.3亿元、同比增长30.4%，期待未来半导体、光伏电池电源开始放量；存货19.6亿元，同比增长34.5%，期待公司业绩确认提速。4）研发投入：前三季度达0.6亿元，同比增长35%，占营收比5.6%。持续加码半导体电源。英杰电气：光伏电源龙头；半导体电源+光伏电池、充电桩设备打开成长空间1）硅料电源：2023年将迎来硅料大批投产，公司市占率超70%、充分受益。2）硅片电源：预计未来扩产景气维持稳态。公司市占率75-80%，绑定核心设备厂+硅片厂。3）电池电源：迎HJ