天风证券：君亭酒店（301073）-上半年展现业绩韧性、疫后已强势复苏，期待定增落地加速拓店

君亭酒店(301073)事件概述：1）公司2022H1实现营收1.40亿元/yoy-4.1%、较19H1恢复度为75.3%；归母净利0.15亿元/yoy-43.8%、较19H1恢复度为41.5%。22Q2营收为0.79亿元、同比下降4.36%，归母净利为0.11亿元、同比下降43.47%。2）按照剔除君澜、景澜的权益收入及净利润计算，君亭22H1收入/归母净利润为1.19/0.08亿元、较21H1恢复度为81%/30%。22H1君澜收入/净利润为0.23/0.06亿元，21年收入/净利润为0.63/0.13亿元，22H1净利率为26.6%高于21全年的20.6%；22H1景澜收入/净利润为499/266万元，21年收入/净利润为2868/-37万元。22H1直营收入同比下滑18%、上半年受疫情扰动，但近期已强势复苏。1）22H1直营总营收1.07亿元/-17.6%，毛利0.28亿元/-30.5%、毛利率26.0%/-4.8pct，其中住宿/餐饮/其他配套收入0.85/0.12/0.1亿元、同比增长-21.3%/-9.2%/+13.1%，毛利率30.2%/-59.8%/92.6%、同比提