天风证券：乘用车专题：复盘丰田高端化，对比亚迪有何启示

摘要 丰田出海北美，快速实现品牌高端化转型 布局：本土品牌形象固化，日本高端化受阻。抓住石油危机机遇，借助低贸易壁垒与经济型豪华车需求缺口，设立全新豪华车品牌雷克萨斯初试北美破局。面对贸易限制灵活调整策略，以高产品附加值应对出口数量限制，后从整车出口转向对外投资，进一步降低成本，巩固海外市场地位。 研发：国际化团队精准剖析北美客户需求，投入10亿美元研发LS400;前后生产450辆原型车，经历近千次发动机设计、超170万英里测试以保证速度和可靠性；严格保持轻量化避免“油老虎税”；从源头解决噪音问题，实现动力性能与静谧性的完美平衡，凭借差异化取胜。 营销：高脚杯广告树立雷克萨斯快速舒适的高端汽车品牌形象，快速提升影响力，成为快速舒适高性价比汽车标杆。 售后：以客户为中心，快速响应刹车故障等问题，不断提升驾驶体验；价格优势明显，上市两年赶超宝马、奔驰成为当时北美进口豪车销量冠军。 比亚迪高端产品国内外全新布局，有望复刻丰田成功路径 国外：避开SUV高饱和市场，以腾势Z9GT猎装轿跑切入西欧。米兰首发后计划两年内覆盖数十国，构建超1000家服务网点。搭载“易三方平台”，开发智能蟹行、圆规掉头