国金证券：建发股份（600153）-供应链稳增长，房地产蓄动能

建发股份(600153)事件2022年8月26日，建发股份发布2022年半年报。2022年上半年实现营业收入3,658亿元，同比+25.78%；归母净利润27.11亿元，同比+6.00%。单季度看，2022年二季度实现营业收入2152亿元，同比+17.13%；归母净利润17.03亿元，同比-4.40%。点评供应链量价齐升，业绩稳步增长。供应链运营业务分部实现营业收入3,396亿元，同比+27.4%，归母净利润20.89亿元，同比+30.3%；公司经营的黑色、有色金属等主要大宗商品的经营货量超过8,800万吨，同比增速近15%，经营单价同比增长约10%。分品类看，冶金原材料业务营收1916亿元，同比+19.7%，经营货量同比增速近13%，农林产品业务营收846亿元，同比+28.2%，经营货量同比增速超20%。随着公司从贸易商向运营服务商的逐步转型，受大宗商品价格周期波动风险影响下降，同时受益于行业集中度的提升，预计公司的供应链业绩可保持较稳定增速。房地产销售优于同行，积极逆势错峰拓展。房地产业务分部实现营业收入262亿元，同比+7.9%，归母净利润6.22亿元，同比-34.8%。由于土地