国金证券：华润三九（000999）-收入增长符合预期，品牌力推动公司长期发展

华润三九(000999)事件8月23日，公司发布2022年半年度报告。2022H1公司实现收入84.0亿元，同比+6.8%；实现归母净利润14.3亿元，同比4.2%；实现扣非归母净利润13.3亿元，同比+5.3%。单二季度公司实现收入42亿元，同比+14.4%；实现归母净利润5.9亿元，同比-17.7%；实现扣非归母净利润5.35亿元，同比-16.7%。经营分析CHC确定性提高，保证业绩持续性增长。公司依托999品牌价值，带动CHC产品群销量提升。2022年上半年CHC健康消费品业务实现营业收入55亿元（+7.4%）。5月以来，“四类药品”（退热、止咳、抗病毒、抗菌类）管控措施更加精准，公司感冒大类下半年增速确定性提高。公司持续拓展市场边界和渠道，业务增长确定性与持续性较高。处方药板块业务结构优化，下半年有望恢复性反弹。2022年上半年公司处方药业务实现营业收入25亿元（+5.7%）。受疫情影响，公司上半年处方药推广难度增加，处方药销售承压；同时配方颗粒业务上半年处于新国标切换期，业务增速下滑。我们认为，随着新国标、省标品种的生产和销售持续落地，配方颗粒业务将逐渐回归常态；抗感染业务在