东亚前海证券：岱勒新材半年报点评报告：订单饱满+产能提升推动销量大增，2022H1业绩增长超预期

岱勒新材(300700)事件公司发布半年报，2022H1实现营收2.8亿元，同比+173.5%；归母净利润0.4亿元，同比扭亏。其中，2022Q2实现营收1.5亿元，同比+171.7%，归母净利润0.3亿元，同比扭亏。点评订单饱满+产能释放拉动收入大幅增长，规模效应推动盈利能力迅速抬升。2022H1公司分别实现营收/归母净利润2.8亿元（+173.5%）/0.4亿元（扭亏），其中Q2单季实现营收/归母净利润1.5亿元（+171.7%）/0.3亿元（扭亏）。公司收入、利润均呈现大幅增长，主要是上半年订单饱满+产能释放导致销量增加所致。其中利润增幅远大于收入主要有以下两方面原因：1）毛利率方面，相比去年同期大幅+19.9pct至31.8%，主要是因为①随产能释放，产品的材料单耗成本下降、人机效率和品质稳步提升，规模效应逐步显现；②通过与供应商早期进行价格锁价或通过提高核心原材料自制比例降低了原材料成本；2）费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别同比-1.7pct/-8.1pct/-3.8pct/-7.4pct，期间费用率合计同比-21.0pct至13.5%，主要是因为销售、管理、研发