国信证券：社会服务行业4月策略暨一季报前瞻：本轮疫情情绪低点已过，把握龙头超跌机会

核心观点 本轮疫情情绪低点已过，把握龙头超跌机会。维持超配评级。3 月以来全国疫情重新呈现散发蔓延状态。短期国内出行预计受制，其中疫区经营企业预计阶段承压。目前中央也相继出台服务业纾困政策，防控措施也越来越精准化、科学化，市场依然期待未来边际上的逐步改善。基于短期疫情反复的不确定和中线疫情企稳的积极预期， 立足3-6个月维度、兼顾业绩、估值、题材和复苏逻辑，优选中国中免、首旅酒店、锦江酒店、九毛九、海伦司、宋城演艺、君亭酒店、天目湖、中青旅、科锐国际、广州酒家、同程旅行、华住集团-S、百胜中国-S、海底捞等。立足未来1-3年时间维度，我们建议继续立足景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、宋城演艺、海伦司、九毛九、君亭酒店、华住集团-S、同程旅行、科锐国际、百胜中国-S，海底捞、首旅酒店、广州酒家、奈雪的茶等。 一季报前瞻：疫情影响预计多数承压。疫情反复下，我们预计社服板块免税、酒店、餐饮、景区演艺重点公司业绩 Q1 不同程度承压；仅科锐国际 Q1 业绩或增 30%左右， 广州酒家预计持平微增。 以上预测仅供参考。3 月疫情反复下板块跑输大盘。3 月板块