东方证券：安科生物（300009）-业绩快速增长，内部改革增效显著

安科生物(300009)业绩增长略超预期，主营产品快速增长。8月24日，公司发布22年中报，上半年实现营业总收入10.81亿元，同比增长11.50%，归母净利润3.44亿元，同比增长41.16%，扣非归母净利润3.22亿元，同比增长41.18%。分季度来看，22年Q2单季度实现营业总收入5.47亿元（同比+12.99%），归母净利润1.72亿元（同比+44.86%），扣非归母净利润1.64亿元（同比+48.92%）。报告期内，公司主营产品人生长激素销售收入持续较快速增长，人生长激素注射液（水剂）同比实现大幅增长，是业绩变动的主要驱动因素。各子公司改革创新见成效，效率显著提升。报告期内，各子公司的内部机制改革初显成效，业绩得以正向增长。余良卿公司通过内部股权激励和销售模式调整，使净利润同比增长51.60%；中德美联集中资源发展核心业务，收缩非主营业务，扭亏为盈净利润同比大幅增长；安科恒益、苏豪逸明通过优化产品结构、调整营销策略和控制各项运营成本等方式，分别实现了净利润同比增长20.92%和同比增长152.51%。各子公司协同效应得到更充分发挥，夯实公司持续增长潜力。主营产品不断优化，生物