国信证券：华大九天（301269）-22年中报点评：国产替代需求旺盛，全流程与晶圆制造EDA快速增长

华大九天(301269)核心观点公司业绩保持高速增长，全流程与制造EDA工具快速爆发。公司2022年上半年实现营收2.66亿元，同比增长46.13%，实现归母净利润0.40亿元，同比增长105.02%，与此前预告保持一致。单Q2来看，公司实现营收1.69亿元，同比增长43.04%，实现归母净利润0.30亿元，同比增长124.47%。按业务板块来看，公司的全流程和晶圆制造类EDA工具保持快速增长，其中，全流程EDA工具系统（模拟和面板类EDA工具）22H1实现营收1.78亿元，同比增长70.97%，数字电路设计EDA工具实现营收0.27亿元，同比增长36.12%，晶圆制造EDA工具实现营收0.33亿元，同比增长86.33%。EDA定位上游刚需工具，商业模式优质。EDA软件定位集成电路上游的必备刚需工具，贯穿于IC设计、制造、封测等环节。EDA作为算法密集型的大型工业软件系统，门槛极高。当前EDA软件国产化率极低，海外三巨头市占率超八成。EDA是当前半导体产业上游的核心卡脖子环节之一，国产替代正当时。EDA软件的商业模式主要以定期软件授权费为主，因此EDA公司的营收连续性较高、能显著平抑产