东亚前海证券：湖北宜化（000422）-半年报点评：利润新高，新能源发展加速

湖北宜化(000422)事件公司发布2022年半年度报告。公司2022年上半年实现营业收入111.15亿元，同比增长18.89%；实现归母净利润16.65亿元，同比增长129.34%。点评化肥与化工品价格走强，利润再创新高。化肥板块，2022年上半年尿素现货价均价为2936.7元/吨，同比上涨32.6%；磷酸二胺现货均价为3778.7元/吨，同比上涨30.34%。化工板块，2022年上半年PVC市场均价为8616.6元/吨，同比上涨1.97%；烧碱均价为1146.9元/吨，同比上涨141.2%。一体化布局下，公司享受全产业链收益，叠加公司优化采购及管理，上半年盈利创历史新高。化肥、氯碱景气有望持续，资源护城河深铸。首先，全球通胀水平仍处高位，大宗商品价格上涨抬升化肥成本中枢；其次，新冠疫情及俄乌冲突影响国际粮食贸易，避险需求或将刺激各国加大粮食种植面积，从而提升化肥需求；再次，合成氨、磷化工、电石、烧碱等均属于高耗能产业，前期供给侧改革加快产能出清，当下监管严格因而难有显著供给增量，供需分化演绎，化肥与氯碱行业有望持续景气。资源方面，公司参股的江家墩矿业保有磷矿储量1.3亿吨，现在产规