安信证券：圆通速递（600233）-盈利坚实，行稳致远

圆通速递(600233)事件：圆通速递发布2022年半年度报告：2022H1营业收入250.7亿元，同比+28.6%；实现归母净利润17.7亿元，同比+174.7%；实现扣非归母净利润17.1亿元，同比+187.5%。2022Q2实现营业收入132.4亿元，同比+25.7%；实现归母净利润9.0亿元，同比+228.4%；实现扣非归母净利润8.9亿元，同比+248.2%。份额持续提升，把握行业转型发展期，单票盈利同比大幅改善。公司上半年完成业务量80.85亿件，同比+9.1%，市场份额达到15.78%，较去年同期提升0.77个百分点。分季度来看，公司Q1/Q2业务量增速分别为+18.1%/+2.5%，二季度受疫情不利影响较大；行业自2021年下半年迎来转型发展期，恶性价格竞争停止，公司重视盈利质量，推进客户结构改善，坚定稳健价格策略，Q1/Q2单票净利分别达到0.23/0.21元，较去年同期单票0.12/0.06元的净利水平大幅改善。2022H1快递业务盈利水平保持行业领先，引领高质量发展。公司披露2022H1圆通速递国际+圆通航空合计贡献归母净利1.86亿元，剔除后测算22H1快递业务