中邮证券：贝特瑞（835185）-扣非净利润高增，负极+高镍三元稳步推进

贝特瑞(835185)事件描述贝特瑞公布2022半年报：报告期内公司实现营业收入102.0亿元，同比+142%；归母净利润9.2亿元，同比+26%；扣非归母净利润8.8亿元，同比+68%。事件点评收入高速增长，剔除去年同期磷酸铁锂业务出售贡献后，扣非净利润仍保持较高增长。贝特瑞公布2022半年报：报告期内公司营收102.0亿元，同比+142%，归母净利润9.2亿元，同比+26%，扣非归母净利润8.8亿元，同比+68%。毛利率20%，同比-9pct，净利率9%，同比-8pct。单季度来看，公司Q2营收61.2亿元，同比+160%，环比+50%，Q2归母净利润4.7亿元，同比0%，环比+3%，Q2毛利率18%，同比-9pct，环比-4pct，Q2净利率8%，同比-12pct，环比-3pct。归母净利润同比增速较低主要是由于去年同期基数较高，原因在于2021上半年公司为聚焦三元正极业务，出售磷酸铁锂正极业务，取得一笔非经常性损益。从扣非净利润来看，2022上半年8.8亿元，同比+68%，仍维持较高增速。负极石墨化产能建设加速，硅基负极期待4680大圆柱电池。公司上半年负极销量超过14万吨，实