国金证券：日月股份（603218）-MSPM销售占比提升，业绩符合预期

日月股份(603218)业绩简评2022年8月24日，日月股份发布2022年半年度报告。1H22公司实现营收20.40亿元，同降18.01%；实现归母净利润1.02亿元，同降78.18%。其中，2Q22公司实现营收10.59亿元，同降14.11%；实现归母净利润0.43亿元，同降78.24%。业绩符合预期，为预告上限。经营分析Q2出货环比提高6%。受制于市场需求下降以及疫情叠加影响，1H22公司实现销售19.18万吨，同比下降17.01%。其中2Q22公司出货9.88万吨，环比提升6%。预计随Q3疫情缓解，下游需求复苏，Q3出货环比将进一步提升。原材料高点已过，毛利率拐点已现。在资产减值损失与信用减值损失增加、补贴收入减少等多因素综合作用下，Q2扣非净利润环比小幅下滑。但自从6月以来，大宗商品价格快速下降，原材料高点已过。1Q22、2Q22公司毛利率分别为8.73%、10.16%，毛利率拐点已现。期间费用率同比基本持平。1H22公司期间费用率6.43%，较去年同期变化1.29PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为0.83%/7.96%/-2.36%，较去年同