开源证券：电子行业点评报告：消费电子国补与AI终端共振，手机链有望量价齐升

2025“两新”扩容，国补纳入手机等3C数码，有望拉动带动国内需求 1月3日，国家发改委在新闻发布会上指出，2024年实施“两新”以来，汽车、家电以旧换新销量明显增加，“两新”工作对扩大有效投资、提振居民消费、加快绿色转型的综合效应持续显现，2025年将大幅增加超长期特别国债资金规模，加力扩围实施“两新”工作，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴，具体方案将尽快公布。回顾2024年“两新”政策：3月7日国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出要实施消费品以旧换新行动，开展汽车、家电产品以旧换新，推动家装消费品换新；7月24日，发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，提出要统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，细化对家电、汽车补贴政策；截至12月12日，“两新”带动汽车更新520多万辆、销售额6900多亿元，家电换新4900多万台、销售额2100多亿元，老旧设备更新200多万台套，成效显著。 科技春晚CES2025群星闪耀，2025年AI终端持续渗透、A