中银证券：中炬高新（600872）-多品类发展格局逐步形成，2季度盈利能力改善

中炬高新(600872)中炬高新发布1H22中报，公司实现营收26.5亿元，同比+14.5%；归母净利润3.1亿元，同比+11.9%；EPS0.41元。其中2Q实现营收13.1亿元，同比+24.0%；归母净利润1.6亿元，同比+47.6%。调味品稳健增长，盈利能力边际改善，房地产业务下半年有增长压力。维持买入评级。支撑评级的要点受益于散点疫情爆发导致的家庭囤货需求，调味品主体美味鲜收入增长稳健，其他品类料酒、蚝油增长迅猛，多品类发展格局逐步形成。（1）美味鲜1H22实现收入24.6亿元，同比+10.1%（1Q/2Q分别-1%/+23%）。2季度营收实现较快增长，一方面去年同期基数较低，另一方面2季度由于全国散点疫情的爆发，家庭端出于囤货需求增加销售。（2）分品类来看，酱油、鸡精鸡粉、食用油、其他同比+9%/+9%/+6%/+17%。各品类收入均较去年同期有所增加，其中增幅较大的主要是料酒（30%+）、蚝油（10%+）等其他品类。酱油、鸡精鸡粉、食用油等家庭端调味品受益于疫情囤货保供，增长稳健；其他品类如蚝油、料酒、米醋、酱类等新产品发展势头迅猛，多品类发展格局正逐步形成。（3）分区域营