亿翰智库：3月房地产行业月报（第45期）：土地及住宅市场小幅拉升，第三季度或真正回暖

投资要点： 行业政策：兰州接力郑州打开限购限贷，金融委会议释放积极信号 3月，需求端方面，房地产税试点暂缓，地方继续从公积金贷款、商业贷款等方面释放利好，同时，兰州、哈尔滨及部分低能级城市的限购、限贷或限售出现松动，虽然政策比较密集，在“三限”方面也有突破，但是整体力度还是较小，我们期待后续地方尤其二线城市能够尽快打开政策工具箱，出台实质性宽松政策；供给端方面，对于预售监管和行业融资，中央层面表态积极，但是目前来看落地进展不明显，为了实现保交付的目标，需尽快明确对行业融资的引导，落实预售资金监管的调整纠偏。 住宅市场：市场恢复不及预期，预计Q3真正实现回暖 从我们监测的40城数据来看，3月全国商品住宅销售面积为1640.6万平米，同比下行47.6%，环比上行27.1%。从环比情况来看，一线和三四线城市增长相对较慢，核心二线和普通二线城市增长较快。从同比来看，各能级城市均有较大幅度的下降。我们认为要更加关注二线城市，二线城市主要位于三大核心城市群以及中西部省会城市，这些城市的特质是经济实力相对较强，当地居民购买能力充足，更容易吸引人口流入，所以政策的放松将直接释放城市内部的改善性需求，从