东方财富证券：策略专题：能源专题一：从全球供需平衡表角度看石油未来走势

【策略观点】 进入2022年一季度，全球原油需求达到了9914万桶每日，全年有望增加至1.091?亿桶的日需求。非欧佩克国家之中，美国自身供需平衡能力较强，一季度缺口在120万桶每日，在对俄罗斯石油制裁中最强硬。中国自身缺口最大达到了1000万桶每日，严重依赖海外进口，欧洲自身缺口也达到了880万桶每日，印度自身缺口达到了477万桶每日，这也是欧洲和中印依然维持俄罗斯原油进口的主要原因。 OPEC成员国表达原油市场整体需求不足,而拒绝大幅度增产,实际代表了中东产油国的政治经济目的。主要原因还包括中东和西方国家缺乏信任，存在伊朗核问题和以色列的长期矛盾。 2022年，美洲地区2月相比1月钻机增加65部，增幅较大，主要贡献是美国和加拿大，各自增加了35和31台钻机；欧佩克产油国钻机数量下降尤其明显，钻机数减少了10部。 美国预计增产幅度达到了103万桶每日，让其满足了自身的供需缺口。美国页岩油深度在500米以内及开发技术和设备带来的优势，开采成本可以控制在30美元以内，从2021年初至今2022年3月，战略原油储备仅从6.38亿桶下降至5.67亿桶。美国在截至4月1日当周EIA原油总产量1