信达证券：上海家化（600315）-点评：Q2业绩承压，期待组织架构变革后续进展

上海家化(600315) 事件：公司发布2024H1业绩，实现营收33.2亿元/yoy-8.51%，归母净利润2.38亿元/yoy-20.93%，扣非归母净利润2.35亿元/23H1同口径下yoy+9.06%。2024H1公司拟每10股派发现金红利0.3元（含税）。 点评： 24Q2收入、利润承压。24Q1/24Q2分别实现营收19.05/14.15亿元，同比-3.76%/-14.21%，归母净利润2.56/-0.18亿元，同比+11.18%/由盈转亏，扣非归母净利润2.93/-0.58亿元，同比+29.17%/由盈转亏。 分产品看：2024H1个人护理品类营收15.88亿元，同比-7.87%，毛利率64.64%；美妆营收5.66亿元，同比-35.08%，毛利率73.64%；新设创新业务（含启初、家安、高夫等品牌），营收4.47亿元，毛利率44.21%。具体分品牌，24H1个护事业部六神/美加净收入分别同比-2.8%/+42%，美妆事业部佰草集同比下降约16%，其中电商渠道整体增长约10%，玉泽/双妹分别同比-22%/+61%。分地区，24H1境内/海外营收分别为26.06/7.14亿