申港证券：伟星新材（002372）-半年报点评：重重挑战下稳健经营 盈利能力改善可期

伟星新材(002372)事件：公司发布2022年半年度业绩报告：2022年H1主营收入25.02亿元，同比增长4.83%；归母净利润3.65亿元，同比下降11.8%；扣非净利润3.46亿元，同比下降12.08%。实现毛利率37.73%，同降3.19pcts；期间费用率19.02%，同降0.74pcts；实现净利率14.58%，同降2.75pcts。投资摘要：宏观环境承压及疫情封控等诸多挑战下，公司展现极强的经营韧性，营收逆势增长4.83%。这些挑战集中体现在上半年地产销售面积下滑22.24%，以及公司业务布局密集的华东地区受疫情冲击较为严重，公司在这一阶段的逆势增长意味着市场份额的大幅提升，彰显公司龙头质地。产品结构与区域发展均有亮点。上半年PPR/PE/PVC营收分别增长-4.9%/2.2%/18.8%，零售PPR基本盘依然稳健，多品类协同使排水类PVC产品取得较好增长。同心圆业务继续呈现极强的增长潜力，公司防水及净水等业务同比增长64%，配套率继续提升。疫情影响下华东/东北地区营收同比下滑-0.28%/-11.03%，国内其他区域经营较稳健，海外布局初见成效，营收增130%。盈利能