首创证券：川投能源（600674）-公司简评报告：雅砻江装机规模有望持续提升，看好公司长期发展

川投能源(600674)核心观点事件：川投能源发布半年报，2022年上半年公司实现营业收入4.76亿元，同比+1.81%；实现归母净利润15.60亿元，同比+19.02%，实现扣非后归母净利润15.34亿元，同比+18.95%。点评：参股企业雅砻江公司新增投产，发电量与净利润同比提升，促进公司投资收益同比增加。2022年上半年,公司投资收益同比增加3.53亿元，其中雅砻江公司贡献3.40亿元。今年上半年，雅砻江水电的两河口电站、杨房沟电站全部投运，受益于装机规模提升，以及上半年来水偏丰，雅砻江公司发电量同比增长29.56%；营业收入同比增长30.82%，达到99.69亿元；净利润同比增长25.89%，达到34.44亿元。雅砻江公司业绩大幅向好，促进公司投资收益同比增长，增厚公司利润。克服大坝治理负面影响，营业收入同比提升。2022年上半年，由于子公司田湾河公司大坝渗漏治理工程导致发电量下降，公司控股水电企业累计发电量16.14亿千瓦时，同比减少10.93%；上网电量同比减少10.91%。电价方面，市场化售电促进上网电价上浮，同比增长4.55%。在大坝治理的不利条件下，由于公司子公司交大