开源证券：非银金融行业周报：港股通政策积极可期，推荐香港交易所和寿险板块

周观点：港股通政策积极可期，推荐香港交易所和寿险板块 5月10日香港金融股大涨，恒生金融类指数/香港交易所/中国太保（H）分别上涨3.6%/7.6%/8.1%，我们预计与港股通股息税减免利好预期有关。香港证监会主席在两会建议优化港股通股息红利税，降低港股通投资者准入门槛，我们认为，在港股经历低迷、互联互通十周年的背景下，积极政策可期。港股通股息税减免有望明显提振南向ADT以及港股市场活跃度，中长期看，政策和流动性拐点利好香港交易所估值上行。首推香港交易所以及股息率较高、负债端向好的寿险板块。多元金融推荐业绩稳健且高股息率的江苏金租，看好受益于提价的拉卡拉。 保险：取消“1+3”网点限制提升银保灵活度，业务和政策端占优支撑超额（1）本周银行代销保险产品取消“1+3”网点限制。我们认为，在“报行合一”严格落实、价格竞争和销售误导有效管控背景下，此举优化了银保合作灵活性，边际上利于中小险企银保业务发展和银行端产品多元供给。中长期看，头部险企具有更丰富的产品和服务体系，市占率有望持续提升。（2）2024年以来，居民储蓄、养老产品需求持续旺盛，报行合一和产品结构优化驱动上市险企银保业务价值率大幅