中泰证券：源杰科技（688498）-业绩短期承压，静待高速光芯片放量

源杰科技(688498)公告摘要：公司发布2023年中报，2023年上半年实现营收6132万元，同比减少50.07%，实现净利润1939万元，同比减少60.47%，实现扣非归母净利润412万元，同比减少90.53%。高毛利产品占比有所下降，23H1业绩短期承压。上半年，受光纤接入、数据中心等市场光芯片需求放缓，下游客户减少采购等影响，公司短期业绩承压。分季度看，23Q2实现营收2647万元，同比减少58.73%，环比减少24.07%，实现归母净利润755万元，同比较少70.42%，环比减少36.3%。费用方面，公司加强费用管控，但在研发方向持续加大投入，保持技术领先优势，上半年，公司销售/管理/研发/财务费用分别为302万元/1273万元/1320万元/-965万元，同比分别-43.67%/5.08%/16.95%/3373.3%，销售/管理/研发/财务费用率分别为5.64%/24.56%/24.12%/-29.5%，同比分别+1.28/+14.7/+14.93/-29.13个pct。净利率31.62%，同比下降8.32个pct，毛利率39.01%，同比减少24.79pct,主要由于下