东方证券：舍得酒业（600702）-二季度短期承压，看好下半年业绩复苏

舍得酒业(600702)公司发布22年中报，22H1实现营收30.25亿元（yoy+26.5%），归母净利润8.36亿元（yoy+13.6%）；其中22Q2实现营收11.41亿元（yoy-16.3%），归母净利润3.05亿元（yoy-29.7%），受疫情影响，二季度业绩承压。疫情影响次高端白酒动销，渠道保持扩张趋势。22H1，中高档酒和低档酒分别实现收入24.06亿元和4.15亿元，同比增长28.2%和31.0%；其中22Q2分别实现收入8.31亿元和2.06亿元，同比下滑21.1%和2.5%，预计疫情对宴席等次高端白酒消费场景造成较大冲击，影响公司相关产品动销。分地区，22H1省内和省外市场分别实现收入7.58亿元(yoy+31.4%)和18.66亿元(yoy+29.8%)，公司继续加强省内基地市场的建设，实现稳定增长；电商渠道实现收入1.93亿元(yoy+8.0%)。22H1末，公司经销商数量2456家(yoy+20.2%)，环比增加47家，22H1平均收入106.8万元(yoy+8.4%)，公司渠道整体仍保持扩张趋势。22H1末合同负债余额4.32亿元，同比增长17.0%，环比增