首创证券：顾家家居（603816）-公司简评报告：疫情扰动收入短期承压，盈利能力持续向好

顾家家居(603816)核心观点事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现营业收入90.16亿元，同比+12.47%；实现归母净利润8.91亿元，同比+15.32%，扣非后归母净利润7.81亿元，同比+17.19%。点评：受疫情影响，公司Q2收入端略有承压。分区域看，2022H1公司内销/外销分别实现营收50.99/36.66亿元，分别同比+6.24%/+24.12%。从单季情况来看，公司Q2单季实现营收44.76亿元，同比+5.71%，实现归母净利润4.48亿元，同比+15.53%，扣非后归母净利润3.99亿元，同比+14.36%。上半年上海等地区在疫情反复压力下采取强封控措施，致使公司渠道客流及工厂发货均受到一定冲击，上半年公司内销及Q2单季营收增速有所承压。预计下半年收入表现有望随疫情好转回暖。内外销毛利率均同比提升，公司盈利能力持续向好。受益于公司提价有效落地以及原材料成本的逐步回落，2022H1公司毛利率同比+0.12pcpts至28.96%。其中内销/外销毛利率分别同比+0.81/+0.46pcpts至34.60%/19.87%。期间费用率同比-0.43pcpts至1