东方证券：禾丰股份2022年中报点评：后周期将发力，三业务或共振

禾丰股份(603609)公司披露2022年半年报。2022年上半年公司营业收入137.87亿元，同比+1.05%，归母净利润0.47亿元，同比-81.44%。单二季度营业收入74.13亿元，同比+1.26%，归母净利润1.75亿元，同比+541.78%。行业承压，饲料业务攻坚克难。2022年上半年，饲料原料价格大幅上涨，玉米、豆粕期货价格均创新高；下游畜禽产业链景气度不佳，养殖户补栏谨慎；新冠疫情反反复复，尤其在公司重点市场，持续冲击供需两端。面对上述多重不利因素，公司饲料业务团队攻坚克难，上半年合并范围内饲料外销量合计178.6万吨，其中，猪料68.7万吨，禽料69.4万吨，反刍料33.1万吨，其他品种饲料7.4万吨。苗弱肉强，白鸡业务有序推进。由于行业父母代种鸡存栏高位，但鸡苗生产性能偏差，4月末以来，白羽肉鸡行业呈现出“苗弱肉强”的现象。公司白羽鸡业务以“保安全、控节奏、调结构、升生态、压成本、提效率、增效益”为核心指导思想，放缓扩张速度，进一步提升内部运营能力。上半年控参股企业合计屠宰白羽肉鸡3.2亿羽，合计产销肉鸡分割品81万吨，合计产销调理品及熟食1.25万吨。周期反转，生