中泰证券：芯能科技（603105）-分布式光伏稳步推进，积极布局工商业和户储业务

芯能科技(603105)事件：公司发布2022年度半年报。2022年上半年，公司实现营业收入2.94亿元，同比增加38.27%；实现归母净利润0.80亿元，同比增加33.53%；实现扣非归母净利润0.81亿元，同比增加42.95%。点评：光伏业务稳步拓展，营收利润高增长。报告期内，各业务收入均保持快速增长，其中光伏发电收入2.43亿元，同比增加27.16%，收入占比为82.63%，毛利率为65.61%，同比提升5.57pct；光伏产品收入0.29亿元，同比增加154.03%，收入占比为9.97%，毛利率为0.23%，同比增加10.57pct；分布式光伏开发建设运维业务收入0.16亿元，同比增加387.07%，收入占比为5.59%，毛利率为16.09%，同比下降1.12pct；充电桩业务收入0.02亿元，同比增加101.91%，收入占比为0.57%，毛利率为4.99%。公司整体毛利率为55.46%，同比提升2.24pct，期间费用率虽有所下降，但净利率同比下降0.97pct至27.27%，主要是由于信用减值损失较去年同期增加了0.17亿元。自发自用模式优势明显，发电量价齐升。报告期内，公