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中泰证券:前瞻│上市银行2024三季报展望与预测:息差企稳,利润增速边际回升.pdf |
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报告摘要
核心观点:1、预计前三季度上市银行营收-2.4%(VS1H24-2.2%),利润+0.6%(VS1H24+0.4%).2、息差:禁止手工补息在3季度形成支撑,预计息差环比回升0.9bp。3、规模:实体需求弱,信贷增速延续下行趋势,预计上市银行前三季度信贷增速为8.2%。4、资产质量:对公平稳,零售冒头趋势预计年内有改善,拨备仍有释放空间。
息差测算:禁止手工补息在3季度形成支撑,预计息差有所企稳。预计三季度息差环比回升0.9bp,存量房贷利率、化债置换、LPR重定价共同拖累,挂牌利率下调逐步显效,禁止手工补息支撑作用在三季度体现。
规模测算:实体需求弱,信贷增速继续下行。1、信贷:三季度,受实体需求疲软的影响,信贷增速延续下行趋势,预计上市银行前三季度信贷增速为8.2%。2、生息资产:商业银行资产规模扩张速度与社融基本匹配,预计前三季度上市银行整体资产规模增速为7.3%。
资产质量观察:对公平稳,零售冒头趋势预计年内有改善,拨备仍有释放空间。在对公平稳、零售冒头趋势预计会有改善的情况下,预计各家银行2024年资产质量保持稳定难度不大,存量的不良贷款和拨备有腾挪空间。一方面占比
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