中国银河：英维克（002837）-新技术储备蓄力业绩新增量，未来业绩有望边际改善

英维克(002837)核心观点：Q2受疫情影响业绩有所下滑，积压订单交付全年业绩有望迎来改善。近日公司公告，2022Q2实现营收4.73亿元，同比下降26.11%；归母净利润为0.4亿元，同比下降47.68%；实现扣非归母净利润0.31亿元，同比下降53.14%。2022H1实现营收8.73亿元，同比下降11.06%；归母净利润为0.52亿元，同比下降51.05%；实现扣非归母净利润为0.40亿元，同比下降57.93%。公司Q2受疫情影响物流不通、生产停滞，导致营收有所下降。一季度原材料价格大幅上涨，导致公司毛利率为27.25%，同比下降近8个百分点，二季度毛利率情况有所缓解，上升到30.23%。上半年公司储能业务增长较快，预计下半年公司经营情况有望恢复正常，积压订单不断交付，全年业绩有望迎来改善。新技术投入增加提升核心竞争力，储能业务市场拓展迎来业绩新增量。公司掌握传统风冷、冷板液冷、浸没式液冷等多种制冷技术，拥有房间级，列间级和集装箱式的多种机房机柜温控产品。截至2022H1，机房温控节能产品方面，营收达3.7亿元（收入占比42.41%），同比下降30%。其中液冷占比得到显著提升，