信达证券：美国加征关税落地，持续关注绩优个股机械设备

本期内容提要: 2025年2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。我们认为，对于机械出口链而言，该政策的整体影响偏负面。而对海外有部分产能的公司，则具备差异性影响：若部分产能居于美国本土或子公司在美国本土完成属地化，则优于产能居于墨西哥等非美区域。建议关注：中集车辆、三一重工、浙江鼎力、涛涛车业等。 2025年1月我国制造业PMI为49.1%，前值50.1%，回落至荣枯线以下，其中生产指数环比下降2.3pct至49.8%，新订单指数环比下降1.8pct至49.2%，新出口订单指数环比下降1.9pct至46.4%。2024年1-12月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.2%，增速较1-11月有所下降。2024年12月全国规模以上工业企业利润同比增长11.0%，增速由负转正。 核心观点：人形机器人量产在即，美国增加关税政策落地，建议关注绩优且具备独立逻辑的个股： 1）东亚机械：公司是有油螺杆压缩机业内龙头，无油螺杆压缩机及高端离心机或有望持续放量，我们看好公司“福星”系列产品稳健增长，大机型号产品维持中高速增长，高端产品序列快速放量，加快国产替代进程。