财通证券：华铁应急（603300）-高空作业平台业务快速增长，“轻资产+数字化”稳步推进

华铁应急(603300)核心观点事件描述：公司2022H1营收14.42亿元同增35.72%；归属净利润2.47亿元同增26.99%；扣非后归母净利润2.28亿元同增26.40%。上半年盈利能力有所承压，经营现金流入同比略增。2022H1公司毛利率为45.05%同降6.00pct，主要系疫情影响了部分业务的正常开展；期间费用率为23.7%同降0.39pct，其中，管理(含研发）/销售/财务费用率分别为7.56%/7.78%/8.37%，同比-0.09pct/-0.95pct/+0.65pct；资产及信用减值损失率为1.43%，同比略增0.18pct；归母净利率为17.15%同降1.18pct。分季度看，Q1/Q2毛利率分别为43.60%/46.21%，同比-7.01pct/-5.11pct，Q2毛利率降幅环比有所收窄，随着下游生产步入正轨，公司毛利率有望逐渐改善。上半年公司经营性现金净流入5.17亿元同增5.19%；收现比为85.33%同减0.59pct，付现比为40.38%,同减2.15pct。截至6月底，公司应收账款及票据、存货+合同资产、应付账款及票据、预收账款+合同负债规模分别