财通证券：大叶股份（300879）-订单驱动增长，骑乘式割草机放量在即

大叶股份(300879)核心观点事件：公司发布可转债问询函回复，本次发行可转债拟募集资金不超过4.99亿元，其中2.25亿元拟用于年产6万台骑乘式割草机生产项目，1.26亿元拟用于年产22万台新能源园林机械产品生产项目，其余1.48亿元拟用于补流。增长动力充足：“在手+意向”销售合同充裕，产能释放打破增长瓶颈。核心客户：公司2020年与家居零售巨头家得宝建立合作，为其代工燃油类割草机等；目前，主打高功率锂电OPE的自有品牌GreenMachine进入家得宝线上平台销售，补齐家得宝布局空缺，未来有望进入线下渠道。22Q1家得宝已成为公司第一大客户。骑乘式割草机放量在即。根据Arizton数据，2019-2025年全球骑乘式割草机市场总出货量将增长32%。公司骑乘式割草机于22年6月定型生产，下半年将进入放量阶段。意向性合同充裕，产能释放与订单增长相辅相成：截至7月28日，公司新能源园林机械产品在手订单金额1.01亿元，意向性合同超70万台（其中锂电割草机超20万台，手持式产品超50万台）；骑乘式割草机在手订单金额0.25亿元，意向性合同超5万台。按照在手订单均价测算，意向性合同若全部落地