德邦证券：华大九天（301269）-紧抓多重替代机遇，EDA龙头指九天

华大九天(301269)聚焦IC设计，扛旗国产EDA。华大九天聚焦于EDA工具的开发、销售及相关服务业务。公司部分产品和技术已达国际领先水平，目前在模拟电路设计和平板显示电路设计领域已经实现了对设计全流程工具的覆盖，在数字电路设计EDA领域方面也在不断提升全流程工具的覆盖率，相关产品与服务已广泛获得客户认可。内外积极因素共振，我们认为华大九天国产替代有四大机遇：1）断供可能性成为需求侧风险考量，国产优势渐显；2）细分突破市场，高质量收并购或成破局关键；3）教育市场抢占高地，深入布局未来；4）扬长避短，部分场景存在弯道超车机会。中长期来看，EDA软件国产化水平约为35%，华大九天作为龙头有望率先受益。本文对EDA市占率进行更为精确的计算，从结果可以看出，模拟IC与数字IC市场存在一定差异，按照IC类型来看，我国EDA软件国产化在模拟IC推进较快；同时功能方面，我们测算版图设计与布局布线相关软件在国产化进展中有望率先取得成效。最终综合各方面数据的计算与交叉验证，本文预测到2030年我国EDA软件市场规模约超过200亿，其中国产化率大约为35%左右。考虑到华大九天在EDA领域市场份额稳居本土