开源证券：鼎泰高科（301377）-公司信息更新报告：二季度业绩增速拐点初现，静待后续业绩释放

鼎泰高科(301377) 上半年营收规模保持增长，盈利能力企稳向上，业绩拐点已显 公司2024H1营收7.13亿元，同增22.30%；归母净利润0.89亿元，同降16.06%；扣非归母净利润0.75亿元，同增1.00%；归母净利润同降主要系2023H1政府补助使基数偏高、2024H1确认1277万元股权激励费用所致。单Q2看，公司营收3.80亿元，同增24.0%，环增14.1%；归母净利润0.48亿元，同增28.2%，环增18.5%；业绩拐点已现。公司2024H1毛利率34.7%，同降1.6pcts；净利率12.5%，同降5.7pcts。下游景气带动产能利用率回升，叠加产品结构优化，盈利能力企稳向上，Q2毛利率35.4%，同升1.7pcts，环升1.7pcts；净利率12.7%，同升0.4pcts，环升0.4pcts。受产能拓展不及预期、股权激励费用增加影响，我们下调2024-2025年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润2.86/4.15/5.45亿元（2024-2025年原值为3.79/5.39亿元），EPS为0.70/1.01/1.33元，当前股价对应